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  Q2 2026 Contexto general del mercado El segundo trimestre del año ha estado marcado por el evento del petróleo, un repunte esperado de la inflación y, como consecuencia, un endurecimiento de la política monetaria. La macro de EEUU : El mercado laboral ha mostrado una fortaleza superior a la que se esperaba. Las NFP han arrojado mejores datos de los esperados en todas sus publicaciones. Adicionalmente, tanto las nuevas peticiones por desempleo como la tasa de paro se han mantenido estables. Por el lado de los precios,  a raíz del conflicto, el IPC ha repuntado a lo largo de todo el trimestre (como se esperaba) superando la zona del 4%.El origen de la inflación sigue estando en el lado de la oferta, algo que se ve respaldado por la evolución de los  ingresos medios por hora  en términos interanuales, que han continuado mostrando una ligera tendencia a la baja.  El crecimiento sigue siendo positivo, aunque modesto. El PIB  continúa creciendo en torno ...

  Q1 2026 Contexto general del mercado El primer trimestre del año ha empezado con una cierta convulsión cuyo origen ha sido factores exógenos, en concreto, de índole geopolítica que apuntan un repunte de la inflación en un entorno que ya venía de cierto estancamiento. La  macro de EEUU : El mercado laboral sigue en una situación delicada, por un lado, las NFP han vuelto arrojar otro dato negativo(hecho que se ha dado en todas las recesiones previas), por otro lado, la tasa de paro ha disminuido unas décimas y las nuevas peticiones de subsidio por desempleo se mantienen estables en niveles mínimos. El mercado laboral se encuentra en un punto más frágil, aunque con una buena empleabilidad. En cuanto a los precios el principal problema es la expectativa de la inflación esperada como consecuencia del conflicto del estrecho de Ormuz. Previo al evento el IPC estaba estabilizándose ligeramente por encima del objetivo del 2%, el indice de precios al productor  está ligerament...

  Balance 2025 Sensaciones Las mejores sensaciones del año fueron durante la volatilidad que trajo la guerra comercial.  La primera parte del año ha sido notablemente más activa para el Darwin SKN, que alcanzó su punto máximo de actividad durante la guerra comercial de aranceles. En ese periodo de volatilidad extrema, el Darwin supo aprovechar el contexto del mercado para registrar su segundo mes más rentable de su historial y, de este modo, salir del drawdown. En la segunda parte del año, sin embargo, la actividad fue considerablemente menor. Por su parte, el Darwin UYZ apenas registró operativa y las pocas oportunidades detectadas se saldaron con pequeñas pérdidas, lo que impidió obtener resultados más significativas. El mercado Durante este año, la renta variable ha mostrado una tendencia claramente alcista en todas las regiones. La primera parte del ejercicio estuvo liderada por las subidas en Europa, hasta que el estallido de la guerra de aranceles marcó un punto de inf...

  Q4 2025 Contexto general del mercado El último trimestre del año se ha caracterizado por no tener grandes sorpresas, es cierto, que el debilitamiento de la macro se ha visto confirmada con unas ligeras bajadas de tipos y unas proyecciones que apuntan a un debilitamiento que se prolongará algo más. La macro de EEUU : El mercado laboral está en su peor momento del ciclo, por un lado, las NFP han arrojado el primer dato negativo (excluyendo la pandemia) desde 2010 y, por otro lado, la tasa de paro , décima a décima, no ha parado de incrementarse. En cambio, las peticiones por desempleo están mostrando que esa falta de contratación de trabajadores por el momento no se está convirtiendo en un despido de trabajadores. Por el lado de los precios,  en un contexto de tensiones comerciales internacionales, estos son un reflejo de esa debilidad. La inflación  que se esperaba por encima del 3% ha quedado en una inflación efectiva interanual del 2,7%. Si nos fijamos en el coste ...

  Q3 2025 Contexto general del mercado Este trimestre ha sido relativamente tranquilo, no ha habido grandes eventos a diferencia de otros años y lo más destacado han sido las especulaciones en torno a la política monetaria flexible de la FED. La situación macroeconómica de EEUU ha empeorado en este trimestre hasta el punto de iniciar un punto de inflexión en la política de la FED: Por el lado del mercado laboral los datos han sorprendido negativamente. Las NFP han mostrado datos más débiles de lo esperado en cada mes consolidando la tendencia que se viene registrando estos últimos años. Las peticiones por desempleo han vuelto a repuntar en un nuevo máximo que no se veía desde hace tiempo, aunque aun aguantan. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo está en su nivel más alto (4,3%) de los últimos tres años, pero estable. En cuanto a los precios , tenemos al IPC que ha vuelto a repuntar por cuarto mes consecutivo acercándose a la zona del 3%, niveles aun un poco altos pese a los al...