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Q2 2023 Contexto general del mercado A nivel macroeconómico sigue mostrándose una cierta resiliencia a la vez que se detecta cierta debilidad. Por un lado, tenemos los indicadores de producción y desempleo * mejorando expectativas aunque con una cierta desaceleración, países como España que por su estructura productiva se está beneficiando fuertemente del buen momento del sector servicios. Por otro lado, los indicadores adelantados siguen siendo bastante negativos, en concreto, los PMIs  manufactureros de la mayoría de países industrializados siguen decreciendo desde zona contractiva. Los datos relacionados con los precios muestran cierta mejoría: los IPCs  están mejorando expectativas y los índices de precios de producción ( IPP ) muestran que la desinflación se mantendrá en el futuro reciente, en cambio, el incremento salarial está por encima de la media de los últimos años, quizás aquí es donde se encuentre la mayor incertidumbre por los efectos de segunda ronda. La teoría económi