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Informe SK Trading: Q3 2024

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  Q3 2024 Contexto general del mercado Lo que ha destacado este período ha sido la inestabilidad y aumento de volatilidad en general. Hemos tenido unos meses de agosto y septiembre con una volatilidad muy alta en las acciones que de forma más o menos contundente el mercado ha acabado controlando con nuevos máximos históricos. A nivel macroeconómico tenemos a la economía estadounidense aguantando bien, pese a que ha bajado un poco su tasa de crecimiento, actualmente sigue creciendo en el entorno del 3%.  El mercado laboral ha mostrado un cierto enfriamiento con una tasa de desempleo en los niveles más altos de los últimos años, pero en términos absolutos sigue siendo baja. Las mayores sorpresas han venido de las NFP ** que han arrojado datos por debajo de lo esperado y en tendencia bajista, respecto a la creación de empleo. En cuanto a los precios , el IPC ha ido disminuyendo progresivamente de niveles superiores al 3% hacia el entorno del 2,5% y los ingresos medios por hora que se

Informe SK Trading: Q2 2024

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  Q2 2024 Contexto general del mercado El contexto macroeconómico muestra la resiliencia de la inflación para desacelerar. Como anécdota tenemos la bajada de tipos del BCE al mismo tiempo que en el mismo informe se revisaban al alza las inflaciones para los próximos períodos, una incoherencia . El entorno macro de EEUU : El crecimiento del PIB se ha ralentizado en el último trimestre por debajo del 3% . El mercado laboral aguanta mejor de lo esperado, aunque con cierta tendencia bajista, las NFP descendiendo ligeramente, al mismo tiempo que, la tasa de desempleo aumenta décima a décima ( 5 décimas por encima respecto hace un año) y la tasa de participación laboral sigue por debajo de valores previos a la pandemia. Por el lado de los precios el IPC sigue manteniéndose con fuerza por encima del 3% a más de un 50% del objetivo del 2% de los bancos centrales. La principal componente que podría estar explicar esa resiliencia sería los salarios que siguen aumentando por encima del 4%

Informe SK Trading: Q1 2024

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  Q1 2024 Contexto general del mercado Si hay una cosa que destacar este trimestre es el enorme sentimiento positivo que envuelve al mercado en general. En el entorno macroeconómico de EEUU vemos unos datos más sólidos de lo esperado: Un crecimiento real de la producción por encima del 3% durante el primer trimestre. E l mercado laboral aguanta fuerte con una tasa de desempleo estable por debajo del 4%, unas Non Farm Payrolls  por encima de las expectativas , unas peticiones de subsidios por desempleo que se mantienen estable, aunque la tasa de participación laboral sigue 8 décimas por debajo de sus valores de 2019. En cuanto a los precios el IPC ha mostrado una mayor resistencia a bajar arrojando valores superiores a los esperados por encima del 3%, aunque poco le ha importado al sentimiento positivo de la bolsa. Los incrementos salariales por encima del 4% interanual y un IPP que empieza a repuntar no está ayudando. Si tenemos en cuenta la ecuación cuantitativa del dinero* los

Informe Anual 2023

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  Balance 2023 Sensaciones En general, ha sido un año con resultados negativos que nunca gustan, aunque por probabilidad acaban ocurriendo. En la primera parte del año aumenté la exigencia del filtro de entrada en oportunidades lo que me permitió mitigar una serie de pérdidas que hubieran sido más frecuentes y profundas, la decisión fue consecuencia de la dificultad de analizar debidamente los escenarios más probables del mercado. Sin embargo, conforme avanzó el año el análisis del mercado fue ganando en calidad, aunque no se vio reflejado en resultados positivos en parte porque la exigencia venía siendo alta y la frecuencia operativa baja, de manera que los timing de entrada de las pocas oportunidades que se intentaron aprovechar no fueron acordes con el poco riesgo tomado.  Todo esto deja unas sensaciones que fueron positivas para la primera parte del año pese a los resultados negativos porque mitigaron un DD mayor, pero unas sensaciones negativas en  la parte final del año por no

Informe SK Trading: Q4 2023

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Q4 2023 Contexto general del mercado El entorno macroeconómico  ha dado señales algo más positivas de lo esperado en EEUU, el mercado laboral se mantiene fuerte al mismo tiempo que el PIB aguanta con resiliencia la subida de tipos. Por el lado de los precios, el IPC sigue sobre el 3% con ligera mejoría por debajo del consenso en los últimos datos, el índice de precios del productor (IPP) también se relajó algo y los incrementos salariales siguen aun en un tono fuerte del 4%, pero con tendencia descendente. Por otro lado, el PMI no termina de mejorar sigue por debajo del 50 que muestra expansión y hasta ha empeorado en los últimos datos, así como, los indicadores adelantados (LEI)  que siguen en un entorno muy negativo. En suma, las perspectivas han mejorado respecto al trimestre anterior y ha dado pie para que la FED de por terminada la subida de tipos y anuncie futuras bajadas para el próximo año. En cuanto a  Europa , el mercado laboral continua estable con un crecimiento que si

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