Nuevo modelo de comisiones de darwinex
¿Cómo afecta el nuevo modelo a mis darwins?
¿En qué consiste el nuevo esquema de comisiones?
Lo primero de todo es explicar qué cosas van a cambiar y cómo. Por lo que he entendido la idea de Darwinex es sacrificar ingresos en el corto plazo para que se los lleve el inversor con el fin de captar un mayor capital y al mismo tiempo enfocar el modelo más hacia el lado institucional.
En el modelo antiguo teníamos dos tipos de comisiones:
- Las fijas, con las que se pagaba X por cada lote que es lo mismo que pagaba el trader en su cuenta. En compensación el inversor recibía un rebate de diversificación que ayudaba a minimizar las comisiones a largo plazo, aunque su efecto era limitado.
- Las variables, son aquellas que pagaba el inversor en caso de que obtuviera un beneficio al invertir en el darwin. En este caso se pagaba un 20% del retorno obtenido en forma de performance fees.
En el esquema nuevo tenemos:
- Las fijas. Ahora las comisiones fijas que se pagan son un 60% menos, es decir, se paga un 40% de X. En darwins con rotaciones de volumen importantes puede ser muy beneficioso pues mejora considerablemente el retorno.Por otro lado, se añade una nueva comisión fija llamada management fee que es una comisión máxima anual de gestión fija del 1,2% (pongo máximo porque la comisión real es 1,2%/261 días al año, dependerá del darwin y de cuántos días se tenga abierta la inversión).He hecho un estudio sobre fondos de renta variable con riesgo similar al de un darwin y las comisiones de gestión de media suelen ser un 20% más caras que la nueva que ha introducido Darwinex, aunque habrá que esperar cómo afecta realmente. En principio reducir las fijas por lote un 60% compensa la de gestión.
- Las variables. Siguen igual para el inversor, un 20% del beneficio, solo cambia entre Darwinex y el trader. Ahora el trader se lleva un 15% y el 5% restante es para Darwinex. Esto perjudicará más a aquellos traders que obtengan grandes retornos y a los que tengan una baja rotación.
¿Cómo afecta el nuevo esquema a mis darwins?
He de decir que UYZ sale bastante beneficiado y con él los inversores. Por lo que he podido comprobar el retorno de los inversores, teniendo en cuenta todas las comisiones, mejoraría un 15% sobre los retornos antiguos.
A modo de ejemplo, un inversor que hubiera entrado con el modelo antiguo (quitando también el 20% de éxito) habría ganado en 2019 un 16.62% anual con el nuevo esquema de comisiones habría obtenido un 19.25% anual, esto es, un 15,8% más de beneficios por el mismo riesgo.
Todo esto en un escenario de volatilidad relativamente baja como fue el 2019, en años más volátiles podría esperar números mayores respecto al modelo antiguo. No garantiza obtener retorno positivo, pero sí ayuda a que el inversor, en este caso concreto, tenga más fácil conseguirlo que antes.
En el caso del darwin SKN no sale tan beneficiado, pero al menos no sale perdiendo. La mejora para este darwin sería de un 6% que no está mal partiendo de la base que busca más retorno operando menos y con menos riesgo.
A modo de ejemplo un potencial inversor en 2019 con el esquema antiguo hubiera obtenido un 40,93% neto, mientras que, con el nuevo modelo hubiera obtenido un 43,38% que es un 6% más aproximadamente.
Aunque esté cerrado actualmente SKV es el más beneficiado por su alta rotación. En el darwin SKV la mejoría es de casi un 20%, lo que hace que el gran lateral en drawdown que tuvo hubiera sido una leve tendencia con nuevos máximos.
Cambio de VaR(Valor en riesgo) del 10% al 6,5%
El último cambio y no menos importante es el que va a hacer pasar el VaR máximo mensual del 10% al 6,5%. Este cambio minimizará los drawdowns al mismo tiempo que reduce también los retornos. Se han basado en el VaR histórico del sp500 para determinar ese VaR concreto. Por lo que he podido comprobar la mayoría de fondos de renta variable tienen un VaR ligeramente superior cercano al 8%. No descartaría que el nuevo VaR fuese bajo de más en relación a la industria de renta variable, veremos con el tiempo.
Darwinex deja abierto el apalancamiento x3 en las carteras para que cada uno elija su propio VaR. En mi caso uso el 10% y para ello tendré que multiplicar x1.54 la cantidad nominal que tenía con un VaR del 10%.
El lado bueno de todo esto es que psicológicamente se sufrirá menos con las rachas perdedoras y cara al mundo institucional abre las puertas aportando una más estricta gestión del riesgo por parte del gestor de riesgo de Darwinex.
En resumen, va a haber un cambio del modelo que afectará positivamente a mis darwins, al menos a eso apuntan los datos, y, por otro lado, un cambio importante del VaR en lo que parece un claro paso hacia un modelo más institucional.
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SK Trading